Krinsky publicó una nota titulada "Super-ficial Rally" en la que advierte que, aunque las acciones tecnológicas están impulsando a los principales índices hacia máximos históricos, varios indicadores recuerdan al entorno de 2000.
El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) se sitúa aproximadamente un 14 % por debajo de sus máximos de junio; solo tres de los treinta componentes están cerca de sus máximos, diez se encuentran más de un 30 % bajo sus máximos de 52 semanas y el valor medio del índice ha caído alrededor del 26 %.
Krinsky estableció un paralelismo con el año 2000, cuando muchas acciones de semiconductores alcanzaron nuevos máximos incluso después de que el SOX había tocado techo.
En el S&P 500 se registraron cinco días consecutivos con más mínimos de 52 semanas que máximos, pese a que el índice subió un 1,2 % en el último mes mientras nueve de los once sectores registraron caídas.
Los bancos siguen siendo motivo de preocupación: el índice bancario KBW está más de un 10 % bajo su máximo reciente, mientras que el S&P 500 se sitúa a menos del 1 % de su máximo de 52 semanas, una divergencia que no se veía desde enero de 2000.
Krinsky escribió: "Es difícil luchar contra el impulso tecnológico en este momento, pero tampoco podemos ignorar la extrema dispersión y el creciente número de estadísticas que recuerdan al año 2000". Añadió que el corto plazo probablemente implique más volatilidad y que mantiene una postura cautelosa a medio plazo.
La advertencia sugiere que los inversores deberían vigilar la dispersión sectorial y los indicadores de amplitud, ya que podrían anticipar una corrección similar a la que siguió a la burbuja de las puntocom.