Индикатор Bank of America показал наибольшую «вспененность» у американских технологических акций. Аналитики банка связывают риск пузыря с тем, что рост Nasdaq 100 зависит от узкой группы компаний, связанных с ИИ.
Стратеги Bank of America считают, что американские технологические акции сейчас сильнее других выглядят перегретыми по внутреннему индикатору риска пузыря. Как передает Bloomberg, банк сопоставляет 32 класса активов и сектора. В верхней части списка также оказались нефть, здравоохранение и южнокорейские акции.
Поводом для тревоги аналитики назвали узкую ширину рынка: Nasdaq 100 продолжает расти на фоне повышения доходности облигаций, но значительную часть подъема обеспечивают лишь несколько крупных компаний, связанных с искусственным интеллектом. По оценке стратегов, концентрация роста в небольшом числе бумаг — классический признак надувающегося пузыря. Это сигнал риска, а не утверждение, что обвал неизбежен.
Размер инвестиций в инфраструктуру ИИ подчеркивает масштаб ставок. McKinsey оценила, что мировые расходы на дата-центры могут достичь 7 триллионов долларов к 2030 году. По сообщениям финансовых изданий, четыре крупнейшие американские технологические компании — Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta — планируют около 725 миллиардов долларов капитальных вложений в 2026 году, значительная часть которых связана с ИИ.
Ранее The Wall Street Journal предупреждала, что такие вложения могут оказаться рискованными, если прирост производительности не оправдает расходы. В качестве примера высокой волатильности рынка памяти публикация приводит июньское падение акций Samsung Electronics и SK Hynix более чем на 12% на фоне опасений по поводу пузыря в сегменте. Эти эпизоды не доказывают наличие пузыря во всем ИИ-секторе, но иллюстрируют, насколько быстро меняются ожидания инвесторов.
Bank of America также отметил, что наиболее высокие показатели «вспененности» встречаются и за пределами техсектора. Аналитики, цитируемые Bloomberg, говорят о рисках, связанных с масштабом инвестиций и узкой рыночной динамикой. Их оценка остается мнением стратегов и не является гарантированным прогнозом движения акций.