Основатель Bridgewater Associates считает, что акции становятся уязвимее по мере роста ставок и ослабления свободного денежного потока компаний.
Рэй Далио предупредил, что преимущество, которое поддерживало американские акции на фоне роста доходности облигаций, сокращается. По мнению основателя Bridgewater Associates, дальнейшее повышение ставок может сильнее давить на рынок, особенно если ослабнет денежный поток компаний.
В интервью CNBC на саммите Milken Institute Asia Summit в Сингапуре Далио сказал, что рост прибыли пока сохранял привлекательность ожидаемой доходности акций по сравнению с облигациями. Однако с ростом цен на акции и доходности долговых бумаг этот запас прочности уменьшается. Далио также отметил, что кредитные спреды начали расширяться.
Инвесторам, по его словам, важно следить не только за отчётной прибылью, но и за свободным денежным потоком. Компания может показывать рост прибыли, одновременно направляя средства на инвестиции и не генерируя достаточно наличности. Далио считает, что свободный денежный поток способен ухудшаться, даже если прибыль продолжит расти.
Он не прогнозировал скорого падения корпоративной прибыли или немедленной коррекции рынка. Далио сказал, что финансовые условия пока недостаточно ужесточились, чтобы заметно ограничить кредитование и расходы. Но он ожидает продолжения глобальной распродажи облигаций, поскольку правительства занимают средства для покрытия дефицитов, а компании конкурируют за капитал для вложений в новые технологии.
Далио назвал нынешнюю ситуацию медвежьим рынком облигаций и предположил, что давление может усилиться. По его оценке, более высокая стоимость заимствований со временем приведёт к сокращению кредитования и расходов, что может повлиять на экономику и рынок акций. Пока же рост прибыли продолжает поддерживать акции, хотя кредитные условия уже начинают слабеть.
В сопроводительной подписи CNBC говорится, что 27 апреля 2026 года Далио также давал интервью на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи. Нынешние комментарии о доходности облигаций и акциях он сделал в Сингапуре.