En una entrevista concedida a Investing.com, el ejecutivo de la firma de custodia de activos digitales explicó que el foco de la preparación institucional ha pasado de simplemente almacenar tokens a garantizar que los derechos subyacentes –como dividendos y voto‑en‑acción– se mantengan intactos cuando el activo se transfiere entre billeteras.
Hahr citó la orden de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) del 17 de septiembre, que otorga a determinadas plataformas on‑chain una exención condicional y temporal del registro como bolsa, siempre que el token confiera los mismos derechos que la acción subyacente y excluya la exposición sintética.
El desafío, según el vicepresidente, radica en determinar si un dividendo o una representación de voto pueden llegar al titular de la billetera, si la posición on‑chain puede conciliarse diariamente con el activo subyacente y cómo se protege el balance del activo en caso de quiebra de un intermediario.
En el contexto transatlántico, Hahr describió dos enfoques divergentes: el Reino Unido ha iniciado su camino mediante el Digital Securities Sandbox, que prueba emisión, negociación, liquidación y servicio de activos bajo la supervisión del Banco de Inglaterra y la FCA; mientras que EE. UU. ha abordado la cuestión desde la perspectiva de la negociación, dejando el proceso posterior a la operación sobre los rieles regulatorios existentes.
El ejecutivo subrayó que la mayor parte de la actividad actual en renta variable sigue siendo un "envoltorio" (wrapper), es decir, un token que representa un derecho sobre una acción que se emite, negocia y liquida de forma convencional, mientras que otros activos tokenizados como fondos del mercado monetario, bonos del Tesoro y crédito privado ya están en producción.
Respecto a los clientes de BitGo, Hahr señaló que las conversaciones se han vuelto mucho más prácticas: bancos y gestores de activos están evaluando cómo custodiar criptoactivos, stablecoins y valores tokenizados sin crear modelos operativos diferentes para cada tipo, y están planteando preguntas detalladas sobre dónde se mantiene el activo, quién puede transferirlo, qué controles de cumplimiento aplican y cómo se liquida.
Según el ejecutivo, la institucionalización de la tokenización dependerá de que los estándares de riesgo, cumplimiento y operación existentes puedan adaptarse a estos nuevos instrumentos, de modo que los derechos vinculados a los tokens sean tan sólidos como los de los activos tradicionales.