По оценке StoneX, в последнем квартале 2026 года на котировки сои будут влиять спрос Китая на американский урожай и биотопливная отрасль, а более крупный сбор в США может ограничить дальнейший рост цен.
Фьючерсы на сою в Чикаго подорожали за квартал на 14,8% и в сентябре приблизились к максимуму почти за три года. Росту способствовали ожидания возобновления закупок со стороны Китая после сближения Вашингтона и Пекина. По данным StoneX, к концу сентября Китай законтрактовал до 13 млн тонн американской сои на сезон 2026/27 — около половины обещанного объема в 25 млн тонн. Большую часть закупок провели государственные компании, тогда как маржа китайских переработчиков остается под давлением. Дополнительная пошлина в 10% на американскую сою также сдерживает частных покупателей, а контракты могут быть отменены.
StoneX прогнозирует, что конечные запасы сои в США в сезоне 2026/27 сократятся на 4,6%, до 8,4 млн тонн. Однако урожай, по оценке Минсельхоза США, вырастет на 6,4%, до 123,4 млн тонн, благодаря расширению посевных площадей и отсутствию серьезных проблем с урожайностью. Поступление этого урожая на рынок может сдержать котировки.
В Бразилии StoneX ожидает урожай в 183,4 млн тонн, на 0,4% больше, чем годом ранее. Компания связывает неопределенность с Эль-Ниньо: оно обычно приносит больше осадков на юг страны, но повышает риск засухи севернее. Снижение экспорта Бразилии в межсезонье может временно увеличить долю американских поставок. USDA ожидает второй год подряд мировой дефицит сои, но StoneX считает его недостаточным для серьезного истощения запасов. Поэтому ближайшие ценовые ориентиры будут зависеть от погоды в Южной Америке и темпа китайских закупок.