Nach einer mehr als fünfmonatigen Phase, in der Analysten die Gewinnprognosen kontinuierlich nach oben korrigierten, kehrte die Stimmung am US‑Aktienmarkt nun in die Gegenrichtung. Laut einem von Citigroup berechneten Index, den Bloomberg zitierte, haben im jüngsten Survey mehr Analysten ihre Erwartungen für das US‑Gewinnwachstum nach unten angepasst als nach oben.
Die vorherige Euphorie war eng mit stark steigenden Quartalsgewinnen im ersten und zweiten Quartal verknüpft, insbesondere bei US‑Unternehmen, die sowohl aktuelle Ergebnisse als auch optimistische Ausblicke präsentierten. In dieser Zeit war das Thema „Gewinnwachstum“ ein zentraler Treiber für die anhaltenden Kursgewinne an den Börsen.
Der aktuelle Richtungswechsel spiegelt laut den Analysten wachsende Besorgnis über die Auswirkungen von anhaltender Inflation und steigenden Zinsen auf Unternehmensgewinne wider. Die Citigroup‑Daten zeigen, dass die Aufwärtskorrekturen – die seit September 2021 ununterbrochen waren – nun zum ersten Mal seit 23 Wochen unterbrochen wurden.
„Die Hauptursachen für die Schwäche liegen bei den Verbrauchern – sowohl bei den Basiskonsumgütern als auch bei den zyklischen Konsumgütern – bei den Rohstoffen und im Finanzsektor“, erklärte Stephan Kemper, Chief Investment Officer bei BNP Paribas Wealth Management Deutschland. Er führte die Korrekturen auf die Kombination aus höheren Lebenshaltungskosten und steigenden Energiepreisen zurück.
Trotz der allgemeinen Verlagerung hin zu negativeren Aussichten warnt Morgan‑Stanley‑Stratege Michael Wilson vor einem möglichen Rückgang des S&P‑500 um bis zu sieben Prozent, falls die jüngsten Kursverluste anhalten und weitere Energiepreiserhöhungen zu einer restriktiveren Geldpolitik führen.
Einige Marktbeobachter bleiben jedoch zuversichtlich, dass „America Inc.“ ein Rekordgewinnjahr verzeichnen könnte, betonen jedoch, dass die kurzfristige Marktstimmung angesichts der neuen Prognosen und der makroökonomischen Unsicherheiten vorsichtig bleibt.