El descenso de la cotización se produjo tras la publicación de un informe de Edgewater Research en el que Joe Wittine, analista de la firma, señaló que los indicadores de participación en el gasto (SOW) y de participación de voz (SOV) de AppLovin ya no crecen de forma consistente, a pesar de que la compañía sigue liderando el sector.

Wittine explicó que el estancamiento se debe a dos factores: la red publicitaria MAX ha alcanzado un “techo funcional” de capacidad y la competencia, especialmente Unity, está comprimiendo los márgenes netos de ingresos de AppLovin, lo que ralentiza la expansión de la empresa.

En su análisis, Wittine redujo la expectativa de crecimiento de ingresos para el cuarto trimestre a apenas 8‑9% intertrimestral, mucho menos que la proyección anterior de Wall Street, que anticipaba un crecimiento de alrededor del 7‑8,6% para el tercer trimestre basado en un rango de ingresos de $2.055 mil millones a $2.085 mil millones.

Para contextualizar la advertencia, AppLovin había reportado $1,92 mil millones en ingresos en el trimestre anterior y había recibido una mejora de perspectiva por parte de Edgewater en mayo, bajo la premisa de que el crecimiento híbrido y dentro de aplicaciones seguiría generando oferta adicional para MAX.

Wittine reconoció que la reciente actualización del algoritmo, anunciada por la dirección de AppLovin en la llamada de resultados del segundo trimestre, mostró solo una “validación irregular” y describió la aparente recuperación de agosto como una simple rebote tras la caída de julio, sin constituir un avance neto.

El analista advirtió que el consenso de estimaciones para finales de 2026 y 2027 probablemente se revisará a la baja antes del informe de resultados del tercer trimestre, aunque consideró que este ajuste es “saludable” para el sentimiento del mercado, que había sobrevalorado la capacidad de crecimiento de la empresa.

La presión competitiva de Unity, que está ampliando su escala en la publicidad móvil, se menciona como un factor que podría seguir erosionando los márgenes de AppLovin, alterando el equilibrio entre oferta y demanda en las subastas de anuncios.