En una nota enviada a sus clientes el miércoles, el banco de inversión Citi declaró que las elecciones de mitad de mandato de noviembre en Estados Unidos probablemente no alterarán los fundamentos del índice S&P 500, independientemente del resultado electoral.
Citi señaló que las encuestas y los mercados de predicción indican una posible pérdida de la mayoría en la Cámara de Representantes y un Senado extremadamente ajustado, sin descartar una victoria demócrata amplia. Sin embargo, el banco no prevé un impacto significativo en los fundamentos del índice a medio plazo, estimando que los efectos se limitarán a nivel sectorial, sobre todo si se produce un barrido demócrata.
El análisis también menciona que el índice de aprobación neta del presidente Trump se sitúa por debajo del ritmo de su primer mandato y por detrás de los niveles que tenían Barack Obama en 2014 y George W. Bush en 2006, años en los que se invirtió el control de ambas cámaras y se registraron lecturas más débiles en inflación, economía y política exterior.
A este panorama se suman los precios récord del gasóleo y la baja aprobación pública respecto al conflicto con Irán, factores que, según Citi, completan el contexto macroeconómico actual.
En el plano sectorial, el banco indicó que los semiconductores tienden a preferir un control republicano del Congreso debido al riesgo de legislación sobre inteligencia artificial, aunque considera escasas las posibilidades de que alguna norma frene el negocio de la IA, dado el poder de veto que posee el presidente Trump.
El consumo discrecional ha sido el sector más débil durante este mandato, afectado por los aranceles y el encarecimiento de la gasolina, según el informe de Citi.
Un posible barrido demócrata podría comenzar a descontar el riesgo de política monetaria hacia 2028, principalmente a través de una mayor tributación corporativa y restricciones a la IA, aunque Citi advierte que el resultado no sería totalmente negativo, pues la reducción de aranceles y de poderes de guerra podría resultar favorable para los mercados.
Citi recordó que la experiencia de 2018‑2019 demostró que "las elecciones de mitad de mandato fueron un evento secundario en comparación con la Reserva Federal", subrayando la preeminencia de la política monetaria sobre los ciclos electorales.