Según el informe de Barclays, el índice MSCI World ha caído alrededor de un 3 % desde los máximos del verano, una caída que coincide con la media histórica observada antes de anteriores votaciones de medio término.

Los analistas señalan que, históricamente, las acciones tienden a recuperarse a mediados de octubre, es decir, antes del día de la elección, por lo que no consideran necesario adoptar una postura excesivamente pesimista.

El escenario base de Barclays es un Congreso dividido, con los demócratas como favoritos para ganar la Cámara de Representantes y el Senado como una incógnita; las encuestas genéricas muestran una ventaja de ocho puntos para los demócratas y los mercados de predicción asignan alrededor del 60 % de probabilidad a su victoria.

Independientemente del resultado, los estrategas advierten que las repercusiones para los mercados de valores serán moderadas, aunque una mayor supervisión congresional sobre sectores como tecnología, salud y banca podría generar volatilidad impulsada por titulares sin afectar de forma duradera los fundamentos.

En materia fiscal, un Congreso dividido podría suavizar gradualmente la política fiscal, pero Barclays estima que este efecto sería menor que bajo una victoria total republicana, lo que tendría mayores implicaciones para los tipos de interés.

Los analistas descartan cambios significativos en la política comercial bajo cualquier escenario electoral.

El informe destaca que la subida de los rendimientos de los bonos y los precios del petróleo han pesado sobre los índices y han añadido incertidumbre a la política monetaria, volviendo la sensibilidad de las acciones a estos factores negativa.

Ante este contexto, Barclays sugiere que la administración Trump podría estar motivada a contener los precios de la energía para aliviar la presión sobre los mercados financieros.

A pesar de sólidos resultados corporativos y una posición inversora equilibrada, una rotación más amplia hacia Europa y valores cíclicos rezagados requeriría una estabilización sostenida del petróleo y de los tipos de interés.

Por último, el equipo de Cau mantiene una postura beta moderada, prefiriendo la banca, acciones de valor y beneficiarios del gasto en bienes de capital, mientras cubre con defensivas como telecomunicaciones y utilities.