Исследовательская компания New Constructs считает, что оценка Anthropic примерно в $2 трлн предполагает беспрецедентный рост выручки и прибыли. В опубликованном 6 октября разборе фирма назвала потенциальное размещение «самым нелепым IPO 2026 года».
New Constructs утверждает, что для оправдания такой оценки Anthropic пришлось бы резко нарастить выручку и одновременно перейти к устойчивой прибыльности. Это позиция аналитической фирмы, а не независимый прогноз рынка.
В основу разбора легли сведения из утекшего проекта проспекта. Сама New Constructs заявила, что не получала форму S-1 Anthropic и оценивала компанию по опубликованным финансовым данным и сообщениям СМИ. Anthropic не ответила на запрос CNBC о комментарии.
По данным, приведенным в отчете, выручка Anthropic за 2025 год составила около $4,6 млрд. Чистый убыток достиг $42 млрд, включая примерно $34 млрд неденежного бухгалтерского начисления, связанного с переоценкой конвертируемых финансовых инструментов. Операционный убыток без этого начисления составил около $8 млрд.
Фирма также указала на заявленные обязательства Anthropic по облачным вычислениям и инфраструктуре на $518 млрд. В своем анализе New Constructs смоделировала несколько вариантов будущего роста и прибыли. В одном из них оценка капитала компании составила $144 млрд, если выручка будет расти медленнее, чем предполагает сценарий в $2 трлн.
New Constructs сравнила ситуацию с собственной критикой IPO WeWork в 2019 году. Однако ее прогноз по DoorDash в 2020 году оказался ошибочным: акции компании сохранили высокую рыночную оценку. Поэтому опубликованный разбор отражает мнение конкретной исследовательской фирмы и не гарантирует, каким будет спрос инвесторов на Anthropic.